谢丽媛
贺虹萍
邓颖
闫哲坤
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事件点评：
新宝股份发布H1业绩快报，公司预计21H1实现营业总收入66.44亿元，同比+31.69%，归母净利润3.14亿元，同比-27.04%。单季度来看，21Q2公司预计实现营业总收入34.34亿元，同比+11.17%，归母净利润1.44亿元，同比-52.96%。
收入端：出口需求依旧旺盛，内销高基数有所承压
21Q2公司预计实现营业收入34.34亿元，同比+11.17%，较19Q2增长59%左右，具体分业务来看：
国外市场：海外需求依旧旺盛，但物流紧张影响增速放缓。21H1公司国外营业收入51亿元左右，同比增长40%以上；预计21Q2国外收入约27亿元，同比增长25%左右，公司出口业务需求依旧旺盛，但国际物流紧张影响客户下单及公司出货节奏受一定干扰；
国内市场：高基数压力凸显，自主品牌收入下滑。21H1公司国内营业收入约15亿元，同比增长3%左右，预计21Q2国内收入约7亿元，同比下滑23%左右。分品牌来看，受去年高基数影响摩飞等自主品牌有所承压：
摩飞品牌：21H1预计收入7.7亿元左右，同比增长近10%，预计21Q2实现收入约3.1亿元，同比下滑22%左右；
东菱品牌：21H1预计收入1亿元左右，同比下滑40%左右，预计21Q2实现收入约0.5亿元，同比下滑52%左右；
其他业务：21H1预计收入6.3亿元，同比增长11%左右，预计21Q2实现收入约3.4亿元，同比下滑17%左右；
公司作为小家电ODM龙头，近年来内外销业务并重发展，外销市场出口龙头地位巩固，内销市场自主品牌持续释能，摩飞品牌在巩固厨房电器优势的同时在积极布局成长性更优的家居环境品类，未来可选拓展品类充足。21H1摩飞已推出刀具砧板消毒机、气泡原汁机、蒸汽挂烫机等7款新品，预计下半年公司自主品牌将陆续推出更多创新产品，同时加强渠道运营，自主品牌业务有望实现稳定发展。
图20年至今摩飞厨房电器类产品销售额占比
资料来源：淘数据，德邦研究所
图21年摩飞新品一览
资料来源：摩飞
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