来源：大公国际（ID：Dagong_Rating）
作者：结构融资部郑蒙
01酒店CMBS(N)发行情况
根据公开资料，年至年6月末，已发行的CMBS(N)中标的物业为（包含）酒店类CMBS(N)产品共计19单，发行规模共计.19亿元，其中包括2单CMBN。优先级信用等级方面，已发行酒店CMBS(N)优先级均可获得AAA、AA+的信用等级。从发行规模来看，目前发行规模最大的为德邦海通-复星旅文-三亚亚特兰蒂斯资产支持专项计划，发行规模共计70.01亿元，标的酒店为三亚亚特兰蒂斯酒店，优先级信用等级为AAA；发行规模最小的为碧桂园十里银滩酒店资产支持专项计划，发行规模共计5.00亿元，标的酒店为惠州碧桂园十里银滩酒店，优先级信用等级为AAA。从标的酒店城市分布来看，已发行产品标的酒店多集中于一线城市或旅游城市，其中深圳市涉及5家标的酒店，分别为京基瑞吉酒店、大梅沙京基喜来登度假酒店、大梅沙京基海湾大酒店、星河丽思卡尔顿酒店、卓越四季酒店；三亚市涉及5家标的酒店，分别为三亚山海天JW万豪、傲途格精选、仁恒皇冠假日酒店、亚特兰蒂斯酒店、三亚天域酒店；北京市涉及2家标的酒店，分别为北京渔阳饭店和金融街威斯汀酒店；南京市涉及2家标的酒店，南京世茂希尔顿酒店和南京金鹰珠江壹号国际酒店；其余标的酒店分别分布于上海、惠州、成都、西安、长沙、扬州、青岛、舟山、沈阳。从优先级LTV来看，由于标的酒店估值信息公开资料披露有限，无法全面比较优先级LTV。02酒店CMBS(N)评级尽调
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