策略：供改叠加环保督查常态化，加速行业内生性产能出清，A股整体行业集中度上升明显。民资主导的制造业龙头引领行业盈利修复，继续配置“金色化工”（银行/有色/化学原料/工程机械）行业龙头（中国铝业/北方稀土/万华化学/柳工）。全行业分析师龙头组合推荐：有色（北方稀土/中国铝业）、化工(万华化学)、工程机械(三一重工/柳工)、军工(中直股份)、锂电池(国轩高科)、汽车(上汽集团/潍柴动力)、建筑(中国建筑)、家居(喜临门)、造纸(山鹰纸业)、商贸(苏宁云商)、农业(温氏股份/隆平高科)、食品饮料(贵州茅台/海天味业)、医药(中国医药)、电子(京东方A/三安光电)、通信(中兴通讯)、计算机(科大讯飞)、传媒(完美世界)、社服(首旅酒店)、交运(中远海控/上港集团)、金融(工商银行/国泰君安/新华保险)。
本文共分为上/中/下三篇，此篇为下篇
摘要电子/通信/计算机/传媒：创新引领产业话语权
电子张騄：产业中心加速转移国内，涨价改善盈利，产业链上游强者恒强（京东方A/三安光电等）。通信周明：全球电信设备商格局初定，中国企业弯道超车（中兴通讯）。计算机高宏博：并购重组、产业政策规范和市场竞争促集中度提升，看好网络安全（启明星辰等）、教育信息化及人工智能（科大讯飞等）、线下收单（海联金汇）、消费金融（二三四五）、智慧城市（立昂技术）等。传媒许娟：内容端集中度相对较低，渠道端集中度相对较高，手游行业集中度有望持续提升（完美世界）。
餐饮旅游：供需结构改善；交运/金融：周期与改革视角看集中度提升
社服梅昕：旅行社和酒店行业供需结构改善（首旅酒店）。交运沈晓峰：航空/集运行业集中度随周期波动，航运集中度上升（中远海控）；机场/公路/港口具地域垄断性（上港集团/华北高速）；铁路铁总独大、物流格局极其分散格局将持续。金融沈娟：银行业竞争提高经营水平（工商银行等），证券业提高集中度是发展方向（国泰君安等）；看好保险业龙头（新华保险等）。
正文
电子：基于产业中心转移逻辑，电子产业链上游强者恒强（电子：张騄）
年位于电子产业链上游的LCD面板、LED芯片、被动元件均在大宗产品价格上行的背景下发生了大规模的涨价现象。我们认为，相关行业由于同质化竞争严重，后进企业的设备优势明显，而在经历了多年扩产、竞价、抢份额之后，相关产品的价格处于低位，在此时点上，原材料成本上涨成为促使国际大厂老旧产能以及中小厂商低效率产能退出、先进产能向高利润率产品倾斜的催化剂，产业中心加速向国内转移，再辅之以国内主动进行的供给侧改革及严查环保行为，行业的供给得以全面洗牌，我们认为这一轮电子产业链上游产品的价格上涨具有较强稳定性，龙头大厂将直接受益。推荐
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