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中信建投证券债券资本市场周报

来源:耳硬化症状 时间:2021-5-23
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一级市场

1

我司本周发行

本周我司发行10只公司债与1只PPN。

2

利率债

本周新发行26只利率债,为4只国债、7只国开债、8只农发债与7只进出口债。

本周新发行2只地方政府债。

3

公司债

本周共发行53只公司债,总规模为.18亿元,从发行方式来看,为26只公募债,27只私募债;从评级来看,为27只AAA级,17只AA+级,8只AA级与1只未评级。

近一年来,公司债各评级占比变化如下图所示。

4

企业债

本周共发行1只企业债,总规模为7.00亿元,从发行方式来看,为公募债;从评级来看,为AA+级。

5

ABS

本周共发行7期资产支持证券。

6

取消发行情况

本周共有12只债券取消发行。

本周市场回顾

本周为跨年后第一周,虽然央行公开市场连续实现大额净回笼,但不改流动性的宽裕格局;不过市场对央行货币政策的判断存在分歧,叠加美债收益率上行幅度较大,本周债市长短端表现分化,短端下行幅度较大,长端整体呈现震荡行情。

央行连续净回笼,资金面保持宽松格局。在跨年之后央行公开市场重转大额净回笼,全周实现亿元的净回笼,央行助力市场跨年而投放的流动性已全部回收。不过年初流动性极为宽裕,各期限资金价格大幅下行,隔夜资金保持在1%以下。对于债券市场而言,前期在年末流动性回暖及避险情绪的支撑下迎来了一波幅度不小的收益率下行行情,然而市场对于本轮行情是熊市中的反弹还是熊牛反转的判断存在分歧,尤其是在央行货币政策执行报告提出政策“不急转弯”之后,谨慎的观点认为年货币政策虽然“不急转弯”,但终将完成“转弯”,因此债市走势尚需更多的基本面数据予以确认方向。不过也有观点认为,本周在流动性泛滥的背景下央行依旧连续进行小额的OMO操作,代表央行当前态度偏鸽,因此有利于债市表现。但周五央行公开市场令人意外的操作了50亿元的逆回购,也是首次不足百亿的投放。考虑到当前资金面依旧较为宽裕,央行的操作显然不是为了释放流动性;结合去年9月货币政策报告增刊里提到的央行会在结构性流动性短缺的货币政策操作框架下,通过每日在公开市场开展逆回购操作提供短期流动性持续培育短期政策利率,央行此举应被理解为培育短期政策利率。同理,本周前几日央行连续实现亿元的小额投放也应该是出于同一原因,此前市场对央行货币政策的解读可能偏于乐观。

民主党控制参议院,美债收益率大幅上行。海外市场方面,本周的

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