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编者按：近两年，互联网金融的兴起正在对传统金融业形成巨大冲击，而券商也成为在互联网大潮下面临变革的行业之一。年，随着注册制改革的推行，以及证券牌照的放开等，证券业的发展将进入一个全新的发展时期。行业变革之下，是坚守，还是转型，似乎已经成了摆在券商面前的一个必选题。
为此，和讯网推出券商系列访谈栏目《新时代下的券商发展》，旨在探索在新形势下，券商如何布局证券业务，抓住机会，实现转型，以期获得更大发展空间。
本期接受和讯网独家专访的是德邦证券董事长姚文平。证券公司打出“差异化”大牌的不在少数，不过仔细研究就会发现，这些差异多体现在企业战略定位或者商业模式的定位上，很少有企业把目光聚焦在“差异化”的人才方面。在德邦，经纪业务条线的人员可能来自银行，或是信托公司出身，投资经理有来自高大上大学的，未来也可能会是学历不高的投资人才。可以说，人才结构的差异化以及由此生衍生出的业务模式的差异化让德邦的主要业务打出了好牌。
精彩观点：
1、我确定未来会有一批证券公司跟别家不一样，也不会在互联网金融领域做得一样。
2、人才是证券公司进行差异化竞争的基础，如果总是从其他证券公司挖人，要形成真正的差异化恐怕不太容易。
3、我可能比较悲观，多数传统金融机构在互联网这个领域难有大的作为。
4、如果券商做互联网金融总是围绕原先的经纪业务、资管业务、投行业务，那出发点可能就错了。
“我认为未来只有两个机会，一个是金融市场与金融业，另一个就是创新创意，包括互联网、机器人等方面的一些机会”
和讯网：您怎么理解“经济新常态”？
姚董：现在大家都在讲经济的“新常态”，我理解“新常态”，就是以旧的、粗放式扩张、简单扩大再生产方式为代表的实体经济的高速增长的时代已经过去了。未来，创新创意产业的发展以及真正的产业转型升级将成为新常态。经济与金融的关联性其实非常高，以美国为例，每一轮创新与创业大浪潮的背后的都离不开VC、PE支持，以及多层次资本市场的发展；同样的，每一轮产业转型升级都与并购市场与并购基金的大发展相联系。因此，我认为与我国经济新常态相对应的是“金融新常态”，我理解有三个明显的特征：其一，金融需求全面提升，产业资本溢出，居民财富管理需求空前旺盛；其二，金融市场尤其是资本市场的广度与深度（多层次、大规模）空前提高；第三，金融机构的竞争力从“负债能力”全面转向“投资能力”。未来证券公司、基金公司的投资能力将得到充分发挥。
直白一点，我认为未来只有两个最大的机会，一个就是创新创意，包括互联网、机器人等方面的一些机会；另一个是金融市场与金融业。
“真正想明白互联网金融的并不多”
和讯网：您提到互联网，德邦在互联网金融方面有没有什么布局？
姚董：我们当然也在做一些探索。我认为首先需要去评估做这件事情的收益和风险。互联网金融怎么做，做哪一块，从什么角度去做，作为一家企业必须进行分析。第二个还是要做得有差异化，现在最大一个问题是大家做得太同质化。我比较确定的认为，未来会有一批证券公司可能会与别的证券公司不太一样。我认为没有必要也不可能大家都转型为线上的互联网券商。
和讯网：这中间其实是一个很复杂的过程。
姚董：我可能比较悲观，对于多数传统的金融机构而言，通过在互联网领域投入巨大资源而试图取得大的收益，这可能不是一个明智的选择。到现在为止，只有少数的传统企业在互联网领域取得了一些进展，失败案例却很多。所以，我认为每家要根据自身的情况，不要盲目跟随潮流而进入互联网领域，对互联网既不能不重视也不要太盲目，最终决策也要差异化地去思考和推进。
目前金融业开展互联网金融面临几大挑战：一是获客成本急剧上升；二是金融投资的性质，它是一种非基础性需求，很难让所有人都很快地参与；三是产品，因为投资者的个性化需求比较多，很难提供完全标准化的产品。所以互联网金融到底该怎么做，我们一直都在尝试、在摸索。德邦在做一个“中国好投资”的互联网平台，这也是我们迈向互联网开展的一次探索。
“先有了人才的差异化再去谈业务的差异化”
和讯网：您刚才讲到差异化，德邦包括在业务方面，您觉得你们和其他公司差异化在哪里？
姚董：我举例说吧。比如我们的资产管理业务，年11月才取得牌照，经过四年多的发展，管理规模、利润水平以及行业排名都很不错。德邦是业内比较晚获得资管业务牌照的，通过几年的努力，我们把握住了创新的机会，实现了大幅超越。如果我们按照别人的模式开展业务，肯定不会发展成现在这样。
和讯网：以资管这个业务为例，如果说是差异化定位的话，你们主要采取了哪些举措？
姚董：我们当时认清了形势，选择更多去跟金融机构合作；另外资产管理部门当时是新设部门，人员构成也不是传统的资产管理领域的人才，而是有更多不同的人才来源。
和讯网：不同来源是什么？
姚董：除了传统的资产管理领域的人才，我们从别的部门也抽调了一些人才，比如财富管理等方面的人才，从而在人才结构上有了一些差异。我一直认为只有了人才的差异化，才能有业务的差异化。
再比如说我们的经纪业务，这两年在向财富管理业务转型，进行差异化发展方面，应该说还是取得了一些成效的。我们经纪业务新加入的人才团队多数是来自银行和信托业。这些人才为德邦财富管理业务带来了新的视角、思路以及开展业务的模式，同时也带来了高端的客户群体。
做互联网金融也是一样的逻辑。如果仅仅是把公司业务条线的人员以及IT部门的人员调过来成立一个互联网金融部，然后去做互联网金融，这就不是一个差异化的选择，成功的概率往往会降低。
“从整个金融业来看，券商的地位将显著提高”
和讯网：对于“注册制”以及“银行申请证券牌照”，您怎么看？
姚董：首先，要明确“注册制”与我们现在的“核准制”的真正区别，不要盲目地从字面上去理解或猜想。其次，我认为，不论未来采取何种发行制度，对券商的核心能力的要求只会提高，不会降低，比如券商在法律、财务等方面的专业服务能力、证券的销售能力、企业定价能力以及风险控制的能力等。对于“注册制”我们能做的准备就是不断地提升自身的核心竞争能力和综合服务能力。
对于银行与券商，在、年，整个证券业的全年利润加起来还达不到一些股份制商业银行一家的利润水平，这说明证券业的总体体量还是很小，证券业在金融市场中的地位也不高。未来，金融机构的竞争力将从负债能力向投资能力转变，券商由于其自身在投资方面的优势，竞争力将会得到极大的提升，在整个金融市场中的地位也将显著提高。
至于“银行申请证券牌照”，我认为金融业混业经营是大势所趋。银行很早就进保险业，也很早进入了基金业，非银行系的保险公司及基金公司的表现可以说一点也不亚于银行系。未来就是一个多元化的生态，还是那句话，提升自身的核心竞争力才是关键。
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